半個月亮爬上來

　　徵信社,徵信
檢調偵察太子、勤美，引發政策對股市降溫之疑慮，不過充沛的資金、持續和緩的兩岸關係都沒有改變，美國的經濟數據則逐漸有觸底味道，整體而言，長線落底、反覆震盪向上的主旋律已成，勝負關鍵就在於如何選股。本期先探將為您深探究竟。


美國已落底 將反覆墊高


美國今年第一季庫存大減一二○○億美元，這是歷史最大單季減幅，庫存已經連續減少六季，總金額高達三三○○億美元，這將使得美國的ＧＤＰ數字不容易再破底，事實上，市場已經在預期美國即將回補庫存。回顧一九七○年石油危機以及二○○○年網路泡沫兩次重挫之後，其回補庫存的時間都長達一年，因此對於這一次的回補庫存時間與數量，市場已經開始有一些樂觀的期待。


美國的失業率持續向十％邁進，不過消費市場卻開始領先觸底，不論是消費者信心指數，或者是同店銷售指數都觸底大幅反彈，相當有利於消費支出增加，這對於美國的ＧＤＰ觸底回升助益頗大。整體而言，美國應可確認長線已經落底，未來即使回檔也不會太深，美國Ｓ＆Ｐ五○○指數若能站上二○○日均線，並且二○○日均線轉為上揚，將是脫離底部的訊號。


智易、尖點反受匯益


近期中國的外匯存底政策已經改變，不再獨鍾美國公債，改為買進原物料，再加上美元完成頭肩頂形態，已經跌破年線四．三％，其六○日均線與一二○日均線也已形成死亡交叉，美元走空與中國外匯存底政策改變，正提供原物料上漲的助力。


在此背景之下的選股方向，資產、營建、金融將優於電子股，電子第二季要留意匯兌損失壓力，例外者有三，一、不同市場反而有匯兌收益者，二、有長線成長題材保護者，三、體質績優且無匯損者。第一項可以尖點)以及智易為代表。


中華電信惦惦的美


中華電信擁有九千多筆土地資產，共約四一○多公頃，其中六○％位在台北市縣的精華區域中。中華電在二○○一年辦過資產重估，帳面價值約一○○○億元台幣，台灣地產從二○○三年ＳＡＲＳ低點起漲，目前的房價根本回不到二○○三年ＳＡＲＳ的低點，因此外資預估中華電信的資產若再重估的話，將有二○○○億元台幣的價值。


中華電連續數次減資，今年將配發三．八三元現金股息，殖利率六％，可扣抵稅率三○．九六％，以中華電信的權值還原圖來看，其股價已經創近十年的新高，也就是說，過去十年當中，任何時點去買中華電信的人都是賺錢的，倘若各投信對於電子股居高思維，但是又必需持有一定部位的話，中華電信將是首選，目前中華電信唯一的賣壓就是來自於外資，不過近期外資報告對於國泰金(2882)都轉為看好到七○元，未來外資報告也對於中華電轉向看好，也並非不可能。


永光、光磊國際大廠當靠山


原油從一四七．二七美元下跌到三三．二美元，其反彈三分之一位置七○美元已經觸及(近期油價到六九．○五美元)，估計未來油價挑戰反彈二分之一的九○美元以上，才會引發惡性通膨的恐慌，目前的趨勢，仍相當有利於節能、替代能源、低碳族群、資產、營建、金融等族群。


薄膜太陽能仍有不可透光的特性，逐漸成為新寵，染料敏化電池為瑞士科學家Ｇratzel在一九九一年所發表，也擁有其專利權。永光的染料獲得Ｇ二四ｉ認證通過，是全球少數擁有關鍵染料量產能力的業者之一，Ｇ二四ｉ去年大幅擴廠，永光為其亞洲地區的最佳伙伴值得長線追蹤。


光磊獲得二○一○年上海世博會四大戶外看板訂單，中國的ＬＥＤ路燈商機也在掌握中，預計六月中旬將在廣州市進行ＬＥＤ路燈點燈儀式，值得長線追蹤。


汽車下鄉商機旺


中國汽車下鄉仍具長線商機，興達國際主要生產輪胎中的鋼線，近期股價從○．五八元漲到二．四元，漲幅高達三一三％，國內正新、建大、環泥此波漲幅分別為一五三％、二○五．三％以及五五．三％，明顯落後，正新的電動腳踏車輪胎今年以來相當熱賣，去年ＥＰＳ二．三七元，今年上半年就有機會超過去年全年，頗值得長線追蹤。


漲多個股出現回檔，但迅速在二○日均線上下獲得支撐，士紙、台火、宏璟、南仁湖等新強勢股又一一出線，台股的多頭火種仍在棒棒傳遞中，龐大資金潮沛然莫之能禦，不宜自我設限。


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